造纸轻工行业周报：旺季窗口来临 纸价企稳回升

　　造纸行业9月市场回顾

　　美废止跌回稳，国废黄板纸市场价格大幅走跌。2018年9月份，8#均价为218美元/吨，环比下行约0.91%，下降幅度最小；9#均价为290美元/吨，环比下行约7.35%，同比涨幅约13.73%。美废12#月均价格指数为280美元/吨，环比下跌约3.45%；9月，国废黄板纸A级全国月均价格指数为2917元/吨，环比8月份跌幅约2.1%，同比上涨约5.87%。中上旬市场整体表现为震荡下行，纸厂逐步下调采购价格，单周调整幅度多为30-100元/吨。27日起，全国各地区国废黄板纸价格加速下跌，3日内跌幅达400-800元/吨，多家纸厂单日内数次调整采购价格。多家纸业宣布9-10月份停机检修、技术改造或电站检修计划。

　　港口纸浆库存增加，纸浆期货市场好转。9月末青岛港纸浆总库存约60万吨，环比增加约3.45%，同比增加约113.52%。常熟港纸浆总库存51万吨，环比增加约18.6%，同比增加约59.38%。保定满城和132仓库纸浆总库存约1300车，其中铁顺仓库约550车，132仓库约750车，环比增加约8.42%，同比增加约242.37%。9月份本色浆、阔叶浆期货价格持稳，针叶浆、化机浆价格上扬。木浆现货市场方面，针叶浆、阔叶浆价格下探，本色浆、化机浆价格持稳。

　　各市场交投缓慢，白板纸价格继续下探。2018年9月份灰底白板纸市场持续低迷，纸厂库存走高，华东地区价格连续下探。以250gsm灰底白板纸为例，2018年9月份华东地区价格指数环比下跌约2.02%，同比下跌约11.81%；华南地区价格指数环比无变化，同比下跌约3.98%；华北地区价格指数环比无变化，同比下跌约10.24%。9月份中国箱板瓦楞纸价格继续下挫，白面牛卡以及轻涂白面牛卡纸交投疲软，价格稳中小幅下行。9月份铜版纸和双胶纸市场价格均呈现弱势盘整状态，今年旺季不旺成为文化纸市场的共识。

　　上周重要事件

　　造纸：（1）上周玖龙、联盛、山鹰三大巨头发布涨价函，涉及纸种主要为白板纸与瓦楞纸，目前15家纸厂发出涨价函，涨价范围已扩至8省，上涨幅度在100-200元/吨；（2）玖龙纸业在美国的全资子公司NDPaper宣布，将在未来两年内向威斯康星州和缅因州的两家工厂投资3亿美元，用于项目改造和扩大产能。